(Формат
60*90/16, 152 с., ил., брошюра).
Проблема инвестиционной оценки акций на российском фондовом рынке волнует сейчас
всех профессионалов, занимающихся принятием решений относительно выбора направлений
прямых и портфельных инвестиций. Исследованию теоретических основ инвестиционной
оценки акций, адаптации и приложению методов оценки к российским условиям посвящена
эта книга.
Проблема инвестиционной оценки акций в книге рассматривается комплексно
с выделением оценки реальной стоимости акций и прогноза их будущих рыночных курсов.
Специфика российского фондового рынка такова, что требуется использование нетрадиционных
методов прогнозирования. Наряду с классическими статистическими рассматриваются
также методы, основанные не нейронных сетях и экспертных системах. Рассматриваемые
в книге решения прикладных проблем инвестиционной оценки акций на российском фондовом
рынке являются результатом практической работы автора по оценке акций российских
нефтяных компаний.
Книга предназначена профессионалам фондового
рынка, занимающимся инвестиционной деятельностью, стратегическим и портфельным
инвесторам. Она может быть рекомендована студентам экономических вузов, слушателям
финансово-экономических школ, школ бизнеса, аспирантам, преподавателям.
ВВЕДЕНИЕ
Главный вопрос, который задают себе участники фондового рынка,
занимающиеся инвестиционной деятельностью: как определить направление и время,
необходимые для совершения фондовой операции, чтобы осуществить ее с максимальной
эффективностью (прибыльностью). Ответ на этот вопрос зависит от многих факторов
как макро, так и микроэкономического характера, наблюдающихся в текущий момент
времени, а также от развития ситуации на фондовом рынке в будущем. Если быть более
точным, то следует сказать, что результаты инвестиций в большей степени определяются
именно будущим состоянием фондового рынка. Вот почему во всех странах финансовые
аналитики уже не одно десятилетие пытаются разработать новые методы прогнозирования,
позволяющие им более точно и надежно оценивать будущее развитие фондового рынка,
а следовательно, совершать более эффективные инвестиции.
Если оценить в целом
историю развития методов инвестиционного прогнозирования, то можно придти к выводу,
что в настоящее время в этой сфере конкурируют представители двух направлений:
фундаментального и технического анализа. Следует отметить тот факт, что в подавляющем
большинстве случаев сосуществование этих методов анализа связано с полным неприятием
их приверженцами методов и технологий друг друга.
В основе инвестиционных
прогнозов с помощью фундаментального анализа фондового рынка лежит исследование
определяющих условий и факторов, приводящих рынок к наблюдаемому состоянию. При
этом анализируются все доступные экономические, политические, социологические
явления, начиная с макроэкономики отдельных стран и всего мирового сообщества,
заканчивая микроэкономикой отдельного предприятия. Сторонники фундаментального
анализа считают, что фондовые цены подвержены влиянию всех фундаментальных факторов
и успешный прогноз поведения фондового рынка в будущем возможен только на основе
изучения причин, вызывающих изменения динамики рыночных цен в результате их влияния
на фондовый рынок. |
